Πτωτική Πορεία των Επιτοκίων και Προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας

«Είναι προφανές ότι η πορεία των επιτοκίων είναι πτωτική», δήλωσε η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ. Ωστόσο, παραμένει ασαφές το πώς και πόσο γρήγορα θα υπάρξουν μειώσεις των ευρωπαϊκών επιτοκίων. Σε δήλωσή της την Πέμπτη, μετά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, δεν δόθηκαν ενδείξεις σχετικά με τους μελλοντικούς σχεδιασμούς.

Η ΕΚΤ, στη διάρκεια ενός νέου κύκλου χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής που ξεκίνησε τον Ιούνιο, μείωσε τα επιτόκια για δεύτερη φορά, φέρνοντας το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 3,5% από 3,75%, όπως αναμενόταν. Παρά τις αλλαγές αυτές, η Λαγκάρντ δεν αποκάλυψε εάν θα υπάρξουν περαιτέρω μειώσεις στην επόμενη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου στις 17 Οκτωβρίου, γεγονός που έχει οδηγήσει τις αγορές να εκτιμούν ότι η πιθανότητα νέας μείωσης τότε είναι μόλις 20%.

Μάλιστα, οι αγορές θεωρούν σχεδόν βέβαιο ότι τον Δεκέμβριο θα υπάρξει τρίτη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, και οι αναλυτές προβλέπουν ότι η κεντρική τράπεζα θα προβαίνει σε μείωση των επιτοκίων κάθε τρεις μήνες. Η ΕΚΤ επεξεργάζεται τα δεδομένα και τις εκτιμήσεις των ειδικών για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη, προκειμένου να αποφασίσει τη στρατηγική της, με τις εκτιμήσεις αυτές να δημοσιεύονται κάθε Μάρτιο, Ιούνιο, Σεπτέμβριο και Δεκέμβριο.

Βέβαια, εάν υπάρξει σημαντική αλλαγή στις προβλέψεις κατά τη διάρκεια των συνεδριάσεων, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε συνεχείς μειώσεις. Ορισμένοι αναλυτές θεωρούν πιθανή αυτήν την εξέλιξη το 2025, εάν η ευρωπαϊκή οικονομία παραμείνει σε στασιμότητα. Ωστόσο, οι συνεδριάσεις της ΕΚΤ δεν παρέχουν πολλά στοιχεία, και μέχρι την επόμενη συνεδρίαση του Οκτωβρίου θα έχουν δοθεί δεδομένα μόνο για τον πληθωρισμό του Σεπτεμβρίου και τον δείκτη οικονομικής δραστηριότητας για τον ίδιο μήνα.

Επιπλέον, οι ειδικοί της ΕΚΤ αναμένουν μείωση του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο, αλλά και αύξηση έως το τέλος του έτους, λόγω των τιμών ενέργειας. Έτσι, για να υπάρξει νέα μείωση επιτοκίων τον Οκτώβριο, θα απαιτηθεί σημαντική πτώση στον πληθωρισμό ή/και στη οικονομική δραστηριότητα.

Ένας ακόμα παράγοντας που επηρεάζει τις αποφάσεις της ΕΚΤ είναι η κατάσταση του δομικού πληθωρισμού, ο οποίος παραμένει διπλάσιος από τον γενικό πληθωρισμό. Παρά τη μικρή πτώση του τον Αύγουστο, η Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε ότι αυτή η μείωση είναι ανεπαρκής. Οι αναθεωρήσεις των προβλέψεων δείχνουν ότι οι εκτιμήσεις για τον γενικό πληθωρισμό παρέμειναν οι ίδιες, ενώ για τον δομικό υπήρξε μια ελαφρά ανοδική διόρθωση.

Η μείωση των επιτοκίων έχει σημαντικό αντίκτυπο στα δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο στην Ελλάδα, καθώς οι τελευταίοι δείκτες απαιτούν και άλλες μειώσεις προκειμένου να δουν ωφέλειες στις δόσεις τους. Πηγή: documentonews.gr